大模型行业商业化路径与盈利现状分析

国内大模型行业已形成互联网巨头、AI原生厂商和垂直场景厂商三类玩家格局，主要存在私有化部署、MaaS/API调用、付费订阅、生态捆绑及按效果付费五条商业化路径。目前仅Anthropic等少数公司实现盈利，多数厂商仍处亏损状态，预计头部基座厂商盈亏平衡点在2028-2030年。行业盈利需跨越成本、毛利和留存三道关口，竞争逻辑正从技术演示转向商业造血。