具身智能硬件价值重估：摩根大通下调优必选评级，宇树科技大涨近17%

摩根大通将优必选评级由增持下调至中性，首次覆盖宇树科技给予减持，但10月19日午后宇树科技股价大涨近17%，市值重回2000亿元。文章反驳“硬件论斤卖”观点，指出整机厂通过补齐AI能力与制造投入创造价值，如宇树约48.1%募投资金用于模型研发，OpenAI亦补充硬件人才。行业应重新评估硬件在可靠性、降本及真实交付中的商业壁垒，而非仅聚焦智能标签。