CoreWeave债券收益率飙升暴露AI算力债务风险

CoreWeave一笔2032年到期债券二级市场收益率一度逼近15%，引发股价大跌及AI基础设施板块抛售。截至2026年6月底，该公司总负债达720.46亿美元，有息债务半年新增近140亿美元，自由现金流为负104.54亿美元。其激进扩张依赖以GPU资产和长期客户合同为基础的DDTL等融资体系，但高企的利息费用与资本开支远超营收规模，凸显了依靠外部融资驱动算力建设的模式正面临压力测试。