联想AI转型：财报新高但研发占比低

2026年10月，联想发布2026-27财年Q1财报，营收达269.43亿美元创历史新高，AI业务占营收35%，AI服务器储备订单飙升至540亿美元。尽管YOGA Pro 15等新品搭载RTX Spark芯片支持本地大模型运行，但其研发费用占营收仅约2.5%，远低于头部科技企业。受限于平板、手机等非PC终端市场份额不足及行业整体出货量下滑，其“四端一体”的天禧个人智能体生态规模化落地仍面临硬件矩阵失衡与商业模式探索的双重挑战。

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